Wednesday, 15 November 2017

N okresowo ekspansywno ruchoma średnia


TRIX Indicator TRIX to oscylator przeznaczony do handlu trendami. Wybierz okres wskaźnika TRIX odpowiedni do ram czasowych, które handlujesz. Wskaźnik będzie utrzymywać trendy, które są krótsze lub równe okresowi okna. W oparciu o potrójnie wygładzoną średnią ruchomą ceny zamknięcia, wskaźnik eliminuje cykle krótsze niż wybrany okres wskaźnika. Potrójne wygładzanie zmniejsza zmienność i minimalizuje prawdopodobieństwo fałszywych sygnałów, które zbyt wcześnie wytrącają Cię z trendu. TRIX został opracowany przez Jacka Hutona, wydawcę magazynu "Technical Analysis of" Stocks and Commodities. Idź długo, gdy TRIX pojawia się poniżej zera. Wykonaj krótką chwilę, gdy TRIX zmniejszy się powyżej zera. Użyj linii sygnałowej (9-dniowa wykładnicza średnia krocząca TRIX), aby wyeliminować fałszywe sygnały. Zaczekaj, aż TRIX przekroczy linię sygnału przed wejściem do handlu. Mysz nad podpisami wykresów, aby wyświetlać sygnały transakcyjne. Porównaj wyniki oscylatora TRIX z osią jednego systemu średniej ruchomej, stosując MA z ceną zamknięcia jako filtrem: Idź długo L, gdy TRIX przekroczy linię sygnału powyżej zera. Cena zamyka się powyżej MA 4 dni wcześniej, ale następnie whipsaws nas do iz kilku razy na W. Go short S, gdy TRIX przechodzi poniżej linii sygnału, podczas gdy powyżej zera. Dla porównania sygnał MA X jest znacznie późniejszy. Oczywiste jest, że TRIX może wyeliminować wiele biczów, z jedynie niewielkim opóźnieniem sygnału w porównaniu do szybszych wskaźników. Zobacz Panel wskaźników, aby dowiedzieć się, jak ustawić wskaźnik. Domyślne okno TRIX to 12 dni. Aby zmienić ustawienia domyślne - Edit Indicator Settings. Po recesji 2000-2002 Rezerwa Federalna utrzymywała stałą tendencję do utrzymywania krótkoterminowych stóp procentowych w wysiłkach mających na celu stymulowanie popytu w sektorach gospodarki wrażliwych na odsetki. Korporacje ndash, szczególnie te z niską jakością bilansów, ndash szybko skorzystało z niskich stóp procentowych, zamieniając długoterminowy dług na krótkoterminowe zadłużenie. Pod koniec 2003 roku było już oczywiste, że proces ten stał się zagrożeniem dla długoterminowej stabilności gospodarczej, co skłoniło mnie do zapytania. Pytanie, które należy sobie zadać, brzmi: dlaczego ktokolwiek jest skłonny trzymać papiery o tak niskim oprocentowaniu, jeśli pożyczający je kredytobiorcy są tak podatni na ryzyko niewypłacalności? To tajemnica. Kredytobiorcy nie wydają go bezpośrednio. Zamiast tego, większość z najgorszego ryzyka kredytowego w systemie finansowym USA jest faktycznie zamieniana na instrumenty, które ostatecznie są częściowo wspierane przez rząd USA. Są trzymane przez inwestorów właśnie dlatego, że w dobrej wierze i na kredyt wujka Sam. rdquo nie trzeba dodawać, że okazało się to źle. Tymczasem, pozbawieni znaczącego zwrotu z bezpiecznych inwestycji, inwestorzy szukali alternatyw, które mogą zaoferować im wyższą stopę zwrotu. Okazało się, że alternatywa w hipotecznych papierów wartościowych. Historycznie ceny domów nigdy nie doświadczyły poważnego i trwałego spadku, a papiery wartościowe hipoteczne były kredytami AAA. Na tej podstawie inwestorzy ścigali hipoteczne papiery wartościowe w poszukiwaniu wyższego dochodu, a fundusze hedgingowe starały się pozyskać ldquospreadrdquo, kupując ogromne ilości papierów hipotecznych o wyższej stopie procentowej i finansując te zakupy, wykorzystując zadłużenie o niższej stopie procentowej. Kluczowe jest to, że gdy popyt na papiery wartościowe danego rodzaju jest wysoki, Wall Street i system bankowy mają motywację, aby stworzyć więcej produktów do sprzedaży. Więc stwórz to, co zrobili. Aby zaspokoić popyt na nowe papiery wartościowe, które wynikały z polityki Fedrsquos, polegającej na ograniczaniu zysków z bezpiecznych alternatyw, utworzono tryliony dolarów nowych hipotecznych papierów wartościowych. Ale w jaki sposób stworzyć zabezpieczenie hipoteki Jeśli weźmiesz pieniądze inwestora, musisz mu pożyczyć komuś, żeby kupił dom. Aby stworzyć wystarczającą podaż, banki i instytucje na Wall Street zaczęły pożyczać każdemu z pulsem, tworząc bańkę mieszkaniową, rosnącą ilość długu subprime, a ostatecznie największą zapaść finansową od czasu Wielkiego Kryzysu. Można by pomyśleć, że Rezerwa Federalna dowiedziałaby się z tej katastrofy. Zamiast tego Fed przez ostatnie kilka lat celowo próbował ożywić dokładną dynamikę, która go wytworzyła. W konsekwencji, spekulacyjne pozyskiwanie zysków doprowadziło obecnie najbardziej historycznie wiarygodne wskaźniki wyceny kapitału do ponad dwukrotnego podwojenia swoich norm przed bańkami. Tymczasem, gdy inwestorzy sięgają po zyski z dłużnych papierów wartościowych o niższej jakości, ale o wyższej stopie zwrotu, wielkość pożyczek podporządkowanych (kredyty już i tak bardzo zadłużonych pożyczkobiorców) osiągnęła rekordowy poziom, przy czym większość tego długu to emisja obligacji prywatnych, pozbawiona tradycyjnych zabezpieczeń. wydarzenie domyślne. Emisja obligacji śmieciowych również jest rekordowo wysoka. Co więcej, cała ta emisja jest połączona, ponieważ jednym z głównych zastosowań nowej emisji papierów dłużnych jest finansowanie zakupu akcji. Teraz, jak zaobserwowaliśmy w latach 1973-74, 1987 i 2000-2002, poważne straty na rynku akcji niekoniecznie powodują same w sobie kryzysy kredytowe. Posiadacz zabezpieczenia przejmuje stratę, a to wszystko. Mogą wystąpić pewne skutki ekonomiczne wynikające ze zmniejszenia wydatków i inwestycji, ale nie ma potrzeby występowania konsekwencji systemowych. Natomiast epizod 2007-2009 przerodził się w głęboki kryzys kredytowy, ponieważ właściciele podatnych na ryzyko banków ndash i instytucji ndash na Wall Street mieli silną lewarowaną ekspozycję na nie, więc nawet umiarkowany procent ich łącznych aktywów wystarczył, by zlikwidować ich kapitał i sprawiają, że te instytucje stają się niewypłacalne lub prawie tak samo. Obecnie głównym zagrożeniem dla stabilności gospodarczej nie jest fakt, że giełda jest mocno przeceniana, ale że wydano tak dużo długu niskiej jakości, a wiele aktywów wspierających ten dług bazuje na akcjach lub zyskach korporacyjnych. polegać na trwałych rekordowych marżach zysku. Krótko mówiąc, straty na akcjach są tylko stratami, nawet jeśli ceny spadną o połowę. Ale napięcia kredytowe mogą doprowadzić do powstania łańcucha bankructw, gdy każdy z posiadaczy będzie silnie lewarowany. Ryzyko to nie zostało usunięte z gospodarki przez ostatnie polityki Fed. Jeśli coś, to jest wzmacniane z dnia na dzień, gdy wielkość emisji o niskiej jakości ponownie wymknęła się spod kontroli. Tak, to jest bańka na akcie Kilka uwag na temat wyceny i zwrotów z inwestycji. Po pierwsze, jak zauważyła Irsquove często w ostatnich komentarzach, całkiem słusznie można argumentować, że niższe stopy procentowe mogą uzasadniać wyższe wyceny, pod warunkiem że uznamy, że wyższe wyceny będą nadal wiązać się z odpowiednio niższymi przyszłymi zwrotami z kapitału. Obecnie szacujemy zerowe lub ujemne nominalne całkowite zyski dla SampP 500 na horyzoncie 8 lat lub mniej i około 1,9 rocznych całkowitych zwrotów w ciągu następnej dekady (patrz Ockhamrsquos Razor i Cyklu rynkowego dla arytmetyki tutaj, ponieważ taka arytmetyka ma były dość dokładne w ciągu ostatniego stulecia). Jeśli te perspektywy wydają się być zgodne z poziomem stóp procentowych, to wystarczy, że niskie stopy procentowe usprawiedliwiają bieżące wyceny ndash, ale to nie zmienia wyniku: SampP 500 może nadal oczekiwać zerowego lub ujemnego całkowitego zwrotu na horyzoncie krótszy niż około 8 lat (a nawet to zakłada, że ​​dochody przedsiębiorstw i nominalny PKB rosną w ich historycznej normie około 6 rocznie w międzyczasie). Po drugie, można oszacować wpływ zerowej stopy procentowej na wyceny przy pomocy prostej arytmetyki. Weźmy pod uwagę 10-letnie obligacje zerokuponowe, które według szacunków przyniosą, na przykład, 6 w świecie, w którym bony skarbowe przyniosą 4. Ta obligacja będzie handlować na poziomie 55,84 (1001,0610). Teraz można założyć, że rentowności bonów skarbowych będą utrzymywane na poziomie zero przez 3 lata, a następnie do 4. Biorąc pod uwagę normalny spread 2 rentowności, byłoby teraz konkurencyjne dla obligacji 10-letniej, aby zwrócić tylko 2 przez pierwsze 3 lata, a następnie 6 lat. Dzisiejsza cena, która dałaby taki wynik, wynosi 62,67. Więc ile wzrostu wyceny mają 3 lata oczekiwanych zerowych krótkoterminowych stóp procentowych (w porównaniu do normalnych 4) mają wycenę 12. Dlaczego 12 3 lata razy 4. Wyższa wycena dzisiaj zasadniczo usuwa tę kwotę przyszłych zwrotów. Ten sam wynik występuje w każdym scenariuszu i ma również zastosowanie do wyceny kapitału własnego. Obecnie najbardziej historycznie wiarygodne mierniki wyceny są ponad 100 powyżej historycznych norm przed bańką, które wiążą się z normalnymi zwrotami całkowitych akcji (około 10 rocznie). Oznacza to, że zapasy są traktowane po cenach najdogodniejszych, o ile oczekuje się, że krótkoterminowe stopy procentowe będą utrzymywane na poziomie zero do ok. 2040 r. Nawet jeśli okaże się to prawdą, zapasy będą nadal odczuwać długoterminowe stopy zwrotu znacznie poniżej ich historycznych norm w tymczasowy. W kontekście dzisiejszych wycen, po prostu wycenione po prostu oznacza, że ​​inwestorzy zgadzają się, że ponure przyszłe zwroty są ldquofair. rdquo Inwestorzy, którzy odrzucają obecne wyceny rynkowe poprzez odruchowe parrotowanie stóp procentowych wyrażających ldquolower, usprawiedliwiają wyższe wyceny, ale nie zastanawiali się dokładnie nad problemem lub wykonali matematykę, a ta matematyka jest po prostu podstawową arytmetyką. W moim odczuciu inwestorzy zrezygnowali z podstawowej arytmetyki i zamiast tego angażują się w luźne myślenie, które nazywa się dyskontowaniem dyskontowym, a jednocześnie skłonnością do niecierpliwego przyjmowania bardzo niewielkich wypłat w zamian za większe nagrody, które w innym przypadku można by uzyskać dzięki cierpliwości. Podczas gdy wiele badań wykazało, że dyskontowanie hiperboliczne jest często dobrym opisem tego, jak ludzie zachowują się w wielu sytuacjach, niezmiennie skutkuje to straszliwymi decyzjami inwestycyjnymi, szczególnie dla długoterminowych inwestorów. Jak to ujął jeden z ekonomistów, dziś wybierają, że ich przyszłe "ja" wolałoby nie robić. W rezultacie, zerowe stopy procentowe skłoniły inwestorów do zaakceptowania jakiegokolwiek ryzyka, nieważne jak ekstremalnego, aby uniknąć dyskomfortu nic w tej chwili. Po trzecie, wielu inwestorów zdaje sobie sprawę, że najbardziej wiarygodne środki w zakresie wyceny nigdy nie były wyższe, z wyjątkiem postępu w osiągnięciu najwyższego poziomu z 2000 r. (I dla niektórych środków - szczytów z 1929 r. I 2007 r.), Ale zaczęły one traktować te wcześniejsze szczytowe zderzenia jako cele zostać osiągnięty. Podczas ostatnich lat zmniejszyło się nasze przekonanie, że poważnie przeszacowane, wykupione, przesadne syndromy są wystarczające, aby wykluczyć dalsze spekulacje, należy jednak zauważyć, że obecne wyceny są znacznie bliższe tym wcześniejszym szczytom, niż się powszechnie uważa. Na przykład, Robert Shillerrsquos, dostosowany cyklicznie PE (CAPE), został skonstruowany przy użyciu prostej 10-letniej średniej ruchomej skorygowanych o inflację zarobków. Okazuje się, że uzyskuje się nieco bardziej przewidywalną metodę CAPE z wykorzystaniem wygładzania wykładniczego. Pozwala to również uniknąć skąpstwa, które czasami powoduje, że obserwacje o podwyższonym lub obniżonym poziomie dokładnie 10 lat wcześniej są zastępowane. Uwaga Geekrsquos: Wygładzanie wykładnicze w okresie N waży bieżącą obserwację o 2 (N1), a poprzednia średnia o (N-1) (N1). Ponadto, porównując współczynniki PE z kolejnymi zwrotami z rynku, należy albo użyć miary wyceny dziennika, albo zarobku, aby zmniejszyć nieliniowość. Na podstawie prostego dziesięcioletniego uśrednienia, obecny wskaźnik CAPE wynosi 26, w porównaniu z 28 w szczycie w 2007 r., 44 w szczycie w 2000 r. I 33 w szczycie w 1929 r. W przeciwieństwie do tego, na podstawie bardziej niezawodnego wygładzania wykładniczego aktualny wskaźnik CAPE nadal wynosi 26, ale porównuje się z tym samym poziomem 26 w szczycie 2007, 41 w szczycie 2000 i 27 w szczycie w 1929 roku. Ponadto, domniemana marża zysku obecnie wbudowana w CAPE (wskaźnik zarobków w CAPE podzielony przez obecne dochody SampP 500) wynosi obecnie około 6,7 w porównaniu z historyczną normą około 5,3. Przy normalnych marżach bieżących obecny wskaźnik CAPE wynosiłby prawie 33. Natomiast implikowana marża CAPE w szczycie 2000 była poniżej średniej 5. Przy normalnych marżach zysku CAPE w szczycie 2000 wynosiłoby około 38. Oczywiście wiemy, że biorąc pod uwagę, że wbudowana marża zysku dodatkowo zwiększa związek pomiędzy miarami wyceny a faktycznymi kolejnymi zwrotami z rynku (patrz Marginesy, wielokrotności i żelazne prawo wyceny). Nie popełnij błędu ndash to jest bańka equity i wysoce zaawansowana. Jeśli chodzi o najbardziej wiarygodne historycznie mierniki, to jest łatwo poza 1972 i 1987 rokiem, po 1929 i 2007 roku, a teraz znajduje się w granicach 15 z 2000 roku. Główną różnicą między obecnym epizodem a rokiem 2000 jest to, że bańka z 2000 r. Była uderzająco oczywista w technologii, podczas gdy obecna jest rozproszona we wszystkich sektorach w taki sposób, że wyceny dla większości zapasów są faktycznie gorsze niż w 2000 r. Mediana współczynnika pricerevenue komponentów SampP 500 jest już znacznie powyżej poziomu z 2000 r., a średnia dla komponentów SampP 500 jest prawie taka sama jak w 2000 r. Rozmiar tej bańki jest również częściowo zasłonięty przez rekordowo wysokie marże zysku, które sprawiają, że wskaźniki PE odnoszą się do miar jednorocznych Wydaje się, że jest mniej ekstremalny (chociaż działający PE SampP 500 jest już poza szczytem 2007, nawet bez uwzględniania marginesów). Przypomnijmy również, że stosunek niefinansowej kapitalizacji rynkowej do PKB wynosi obecnie około 1,35, w porównaniu z historyczną normą przed bańką o wartości około 0,55, a ekstremalną wartością szczytową 2000 na poziomie 1,54. Środek ten jest lepiej skorelowany z faktycznymi kolejnymi zwrotami z rynku, niż niemal jakakolwiek alternatywa, jak zauważył Warren Buffett w wywiadzie z 2001 roku. Więc jeśli chce się wykorzystać szczyt bąbelków 2000 jako cel. sugerujemy, że potrzeba jeszcze 15 wyprzedzeń rynkowych, aby dopasować najwyższą wycenę do skrajnych w historii ndash, co do której przewidywano, że spadnie o dekadę ujemnych zwrotów dla SampP 500, uśredniając nominalną łączną stopę zwrotu, łącznie z dywidendami, wynoszącą jedynie 3,7 rocznie w ponad 14 lat od tego szczytu, a nawet wtedy, tylko dlatego, że wyceny ponownie zbliżyły się do tych poprzednich skrajności. Niebieska linia na poniższym wykresie pokazuje wartość rynkową PKB na odwróconej lewej (logarytmicznej skali), czerwona linia pokazuje faktyczny kolejny 10-letni roczny nominalny całkowity zysk SampP 500. Wszystko to powiedziawszy, prosty fakt jest taki, że Głównym motorem rynku nie jest tutaj wycena, a nawet fundamenty, ale percepcja. Uważa się, że Rezerwa Federalna ma moc utrzymywania giełdy w zawieszonej, a nawet po przekątnej, animacji, a zerowe stopy procentowe oferują ldquono choicerdquo, ale trzymają akcje. Uważaj tutaj. Whatrsquos tak naprawdę jest faktem, że Fed stworzył obecnie 4 tryliony bezczynnych walut i rezerw bankowych, które musi posiadać ktoś, a ponieważ inwestorzy postrzegają ryzykowne aktywa jako pozbawione ryzyka, byli gotowi zatrzymać je w poszukiwaniu jakichkolwiek bliskich transakcji. powrót większy niż zero. Prawdą jest, że nawet dodatkowy rok zerowych stóp procentowych powyżej obecnych oczekiwań byłby wart zaledwie 4 razy wyższe od wycen rynkowych. Biorąc pod uwagę obecne poglądy inwestorów, Rezerwa Federalna może z pewnością odroczyć upadek tej bańki, ale jedynie poprzez ostateczny wynik znacznie gorszy. Pamiętaj, jak te rzeczy rozwinęły się po 1929 r. (Jeszcze przed błędami w polityce dodatków, które spowodowały depresję), 1972, 1987, 2000 i 2007 ndash wszystkie rynkowe wartości szczytowe, które w unikalny sposób dzieliły te same ekstremalne przeceniane, wykupione, przesadne syndromy, które utrzymywały się nawet dłużej w obecnym półcyklu. Te spekulacyjne epizody nie rozwijają się powoli, gdy zmienia się postrzeganie ryzyka. Zmianom w postrzeganiu ryzyka często towarzyszy pogarszająca się wewnętrzna struktura rynku i nieznaczny wzrost spreadów kredytowych, zanim główne indeksy będą w pełni wycofane, ale nie zawsze. Czasami zmiana następuje w odpowiedzi na niespodziewany szok, a innym razem bez wyraźnego powodu. W końcu inwestorzy traktują ryzykowne aktywa jako ryzykowne aktywa. W tym momencie inwestorzy stają się coraz bardziej skłonni do posiadania papierów wartościowych wolnych od ryzyka, bez względu na ich rentowność. Thatrsquos, gdy muzyka się zatrzymuje. W tym momencie nie ma już oferenta, który zostalby obciążony ryzykownymi i przecenionymi papierami wartościowymi w pobliżu niemal wszystkich poziomów. Historia sugeruje, że kiedy nadejdzie ten moment, pierwsze straty przychodzą szybko. Wielu zwolenników trendu, którzy obiecali sobie, że sprzedadzą na ldquobreakrdquo, nagle może sobie wyobrazić, że sprzedają rynek 10-20 poniżej swojego poziomu, szczególnie po długim hossy, gdzie każdy spadek był szansą na kupno. To dlatego wielu inwestorów, którzy myślą, że mogą wyjść, faktycznie nie chce się wydostać. Mimo to niektórzy sprzedają, a kiedy te sygnały sprzedają się za tendencjami w szeroko pojętych threshholdach (tak jak w 1987 r.), Kontynuacja może być szybka. Według naszych szacunków Dow przeszedł 709 dni roboczych bez 10 korekty, jednej z 7 najdłuższych rozpiętości w historii. Kolejne dwa tygodnie i wersquoll usuwają instancję z 1929 roku. To powiedziawszy, nie uważam tego za szczególnie złowieszczą statystykę za ndash, za zbyt dużą zmienność ndash, ale nawet najdłuższe zakończyły się wycenami na poziomie lub niższym niż obecnie obserwujemy. Długa rozpiętość nieskorygowanych spekulacji odzwierciedla brak zmienności, która pomogła w spekulacji i nierealistycznie niskim postrzeganiu ryzyka. Chociaż nawet 10 strat rynkowych może zapewnić umiarkowanie konstruktywną szansę, pod warunkiem, że jest ona powiązana z pozytywnymi rozbieżnościami i wczesną poprawą wewnętrznych cech rynku, należy pamiętać, że zanim pojawi się taka możliwość, mogą wystąpić znacznie większe straty. Z powodu efektu łączenia 55 strat rynkowych w SampP 500 w latach 2007-2009 było równoznaczne z pierwszą stratą 25 twoich pieniędzy, a zaraz po następnej 40 stratą. W praktyce była to zasadniczo następująca sekwencja: -19, 12, -15, 7, -30, 12, -15, 19, -15, 7, -18, 19, -9, 15, -14, 9, -23. Jakiekolwiek potencjalne zyski pozostaną w obecnym postępie, prawdopodobnie nie będą niczym w kontekście zmienności (i możliwości), której oczekujemy po ukończeniu obecnego cyklu. Możemy wykluczyć możliwość, że obecna zaliczka podniesie poziom zapasów. Po prostu wątpimy, że większość inwestorów zatrzyma część z nich nawet po pierwszym upadku. Jeśli Rezerwa Federalna jest historycznie poinformowana, powinna skoncentrować się teraz na nadzorze nadzorczym nad obszarami, w których instytucje powiązane systemowo mają duże kredyty dla podmiotów o cienkich strukturach kapitałowych i narażonych na duże obciążenia emisjami akcji. Fundusze hedgingowe i firmy typu private equity często są kanarkami w tej kopalni, ponieważ ich wysoko lewarowane, koślawe zakłady zazwyczaj zawodzą najpierw. Nasz naród stracił najlepszą okazję do wzmocnienia systemu finansowego, gdy decydenci odrzucili inicjatywę dotyczącą zmian, które mogą wymagać od banków i innych instytucji finansowych, by przejęły znaczną część swojego finansowania w postaci obligatoryjnego długu zamiennego (który automatycznie zmieniałby się w stratę). kapitał własny, jeżeli spółka wystąpiła z niewypłacalnością). Najlepsze, co można zrobić, to fakt, że Fed zaczął wystarczająco wcześnie walczyć, aby zidentyfikować i ograniczyć ekspansję pożyczek, które bezpośrednio lub pośrednio finansują lewarowane pozycje kapitałowe. Nie ma wiele korzyści, które można uzyskać, zaskakując rynek, kończąc QE przed październikiem, ale Fed powinien także zacząć mówić teraz o zawieszeniu reinwestowania odsetek i płatności głównych od października. Marginalna korzyść z QE już stała się ostro negatywna, zachęcając do spekulacji i niskiej jakości ekspansji długu. Niepodjęcie wyciągania bilansu sprawi, że normalizacja przyszłej polityki stanie się jeszcze trudniejsza. Jako inwestorzy problemem jest to, że nie wiemy, w którym momencie nastąpi zmiana tolerancji ryzyka. Wersquore z pewnością widzi wzrost rentowności obligacji i coraz bardziej niespokojnych rynków wewnętrznych (gdzie akcje o niewielkiej kapitalizacji były najwyraźniej rozbieżne), ale biorąc pod uwagę, że rynek do tej pory ma ndash, walczył z ekstremalnie przewartościowanymi, wykupionymi, przesadnymi warunkami, które historycznie były poważne ostrzeżenie dla inwestorów, naprawdę nie mamy silnej opinii na temat osi czasu. Wątpię, aby termin miał znaczenie jeszcze za kilka kwartałów, ale naszą najlepszą odpowiedzią w tej chwili jest utrzymanie postawy defensywnej bez walki z rynkiem lub zajmowania pozycji inwestycyjnych, które opierają się na natychmiastowości negatywnych wyników. Thatrsquos tyle kapitulacji, ile jeden, prawdopodobnie dostanie od nas tutaj. W międzyczasie pozostajemy chętni do zachęcania do większej ekspozycji na ryzyko rynkowe, ponieważ sprzyjają temu warunki, szczególnie w sytuacji, gdy istotne wycofanie wycen jest połączone z wczesną poprawą wewnętrznych cech rynku. Powyższe uwagi przedstawiają ogólną analizę inwestycji i poglądy ekonomiczne Doradcy i są dostarczane wyłącznie w celu informacji, instrukcji i dyskursu. Jedynie komentarze w dziale Uwagi do Funduszu odnoszą się konkretnie do funduszy Hussman i pozycji inwestycyjnych funduszy. Fundusze Hussmana utrzymują pozycję defensywną wobec akcji i długu Skarbu Państwa, z umiarkowanie konstruktywnym nastawieniem do akcji metali szlachetnych. Jak zauważyła Irsquove, wersquove uznał, że w najlepszym interesie udziałowców nie jest telegrafowanie naszych pozycji inwestycyjnych lub zmian w szczegółach, ale biorąc pod uwagę znaczenie obecnej chwili dla inwestorów długoterminowych, pomocne mogą być niektóre rozszerzone obserwacje. W strategicznym wzroście pozostajemy powolni, aby podnieść ceny wykonania opcji indeksu po stronie opcji naszego hedgingu, aby zmniejszyć ich wpływ w przypadku dalszego wzrostu rynkowego. Tak więc, o ile rynek nie spadnie znacząco, głównym czynnikiem wpływającym na bieżące wahania funduszu na obecnym poziomie i wyższym poziomie będzie prawdopodobnie różnica w wynikach między zapasami posiadanymi przez fundusz a indeksami, których używamy do zabezpieczenia. W sezonie zarobkowym nawet jedna lub dwie pozytywne lub negatywne niespodzianki mogą nieco zmienić tę różnicę, więc codzienne wahania powinny być interpretowane z myślą o tym. W przypadku wszystkich funduszy akcyjnych, którymi zarządzamy, najszybszą drogą do znacznie bardziej konstruktywnego stanowiska inwestycyjnego byłoby wycofanie się z wycen w połączeniu z wczesną poprawą działania rynkowego, ale zakres umiarkowanie konstruktywnych odpowiedzi może być dostępny nawet przy bardziej ograniczonych zmianach w zakresie stan rynku. Z pewnością cierpliwi inwestorzy z pełnym cyklem koniunkturalnym, ale mogę was zapewnić, że moja reputacja ldquoperma-bearrdquo jest artefaktem testów warunków skrajnych i innych specyficznych cech półcyklu od 2009 r. Po 1990 r. Niedźwiedzim rynku opowiadałem się za dźwigniąca postawę przez lata, gdy nowy hossał nabrał rozpędu, zyskując mi reputację jako szaleńczo wściekły bullquot (by użyć słów Los Angeles Times). Podobnie, po spadku rynku z lat 2000-2002, zlikwidowaliśmy większość naszych zabezpieczeń w pobliżu początku hossy na początku 2003 roku. Choć moje naleganie na testy warunków skrajnych ostatecznie zakłóciły nasze metody walki z epoką kryzysu, to jednak wykazaliśmy wyraźną, konstruktywną zmianę w kierunku rynku po załamaniu się cen akcji zgodnie z oczekiwaniami pod koniec 2008 roku. Jak często zauważyliśmy, nasze najsilniejsze rynkowe szacunki dotyczące zwrotu nakładów wiążą się z istotnym odwróceniem wycen w połączeniu z wczesną poprawą wewnętrznych cech rynku. Warunki te pojawiają się w każdym cyklu rynkowym. Powinienem zauważyć, że najważniejszym spostrzeżeniem wynikającym z naszych testów warunków skrajnych na początku 2009 r. Na początku 2017 r. Było to, że zarówno dane z okresu kryzysu, jak i ostatni kryzys kredytowy wymuszają bardziej wymagające wymogi w zakresie tych środków ldquoarely. rdquo. W przeciwieństwie do tego nasze metody wyceny nie pomijały rytm, i się nie zmieniłem. Chociaż Irsquove zawsze miał tendencję do wycofywania się z ryzyka zbyt wcześnie w warunkach, w których historycznie postępowały okropne konsekwencje (i przeprowadziła wiele badań, aby skrócić tę przewagę), nasze podejście zostało potwierdzone w cyklu po cyklu, i to było ładnie odzwierciedlone w naszej historii do roku 2009. Trudno przecenić, jak dramatycznie dokonane zmiany w adaptacji wpłynęłyby na nasze doświadczenia w ostatnim półokresie od 2009 r. W danych historycznych około 52 wszystkich okresów odzwierciedla rynkowe szacunki zwrotu nakładów na nasze metody, które są zgodne z niezabezpieczoną lub lewarowaną pozycją inwestycyjną. Szczerze mówiąc, przegapiliśmy te możliwości podczas okresu testowania stresu 2009- wczesnego 2017 roku. Po stronie defensywnej, nowsze zmiany, które Irsquove omówiono w naszych raportach, skutkują ograniczeniem naszego najbardziej agresywnego zabezpieczenia do zaledwie około 5 wszystkich okresów historycznych. W obecnym cyklu rynkowym większość tych przypadków byłaby ograniczona do okresu od kwietnia 2017 r. I stanowi zaledwie około jednej czwartej okresów od tego czasu, przy czym większość tych przypadków wystąpiła w ciągu ostatnich 12 miesięcy. Żadne z tych rozwiązań nie łagodzi trudnych doznań, jakie miały miejsce w tym półcyklu, ale nie należy zakładać, że to doświadczenie odzwierciedla statyczne podejście inwestycyjne typu ldquoperma-bearishrdquo. Mam wszelkie oczekiwania, że ​​pełne niezabezpieczone stanowisko w akcjach znajdzie się w naszym przedziale pozycji inwestycyjnych po zakończeniu obecnego cyklu. Wątpię, aby nasze obawy dotyczące ryzyka rynkowego okazały się błędne w stosunku do ukończenia obecnego cyklu, a jeśli doświadczenia z lat 2000-2002 lub 2007-2009 są jakimkolwiek wskazaniem, nie oczekuję, że inwestorzy będą żałować, że ścieżka wyboru czas, w którym zakończymy bieżący cykl i rozpoczniemy następny hossę (masz na myśli ten, który wygrałby na zawsze). Tymczasem istnieje wystarczająca liczba zarządzających, którzy są w stanie zapewnić znaczną ekspozycję rynkową inwestorom, którzy szukają jej tutaj, lub którzy chcą spróbować swoich umiejętności w momencie wychodzenia z całkowicie nieskorygowanej skośnej przeszłości na historycznie zawyżonym rynku akcji. W obligacjach z pewnością moglibyśmy zaobserwować niższe zyski w odpowiedzi na obawy geopolityczne lub zakłócenia gospodarcze, ale ryzyko to wydaje się równomiernie zrównoważone ryzykiem nawet umiarkowanych niespodzianek inflacyjnych i obawami o obniżenie absorpcji nowych podaży przez Fed. W obecnym cyklu gospodarczym nie przewidujemy znaczącej inflacji, ale dużo w następnej, w drugiej połowie tego dziesięciolecia. Inflacja w znacznym stopniu odzwierciedla wzrost użyteczności towarów w ilościach przekraczających wzrost użyteczności w wysokości dodatkowej jednostki gotówkowej. Z tego punktu widzenia cztery rzeczy prowadzą do inflacji: wzrost popytu na towary, zmiana w dół lub szok w podaży towarów, wzrost podaży gotówki lub zmniejszenie chęci utrzymania salda środków pieniężnych (tj. wzrost wartości obrotów lub zadłużenie pieniędzy). Podczas gdy Fed wytworzył ogromną ilość pieniędzy, obroty lub wysokie obroty pieniądza zmniejszyły się w niemal dokładnej proporcji, więc wpływ na rzeczywisty PKB lub ceny był bardzo niewielki. W całej historii i na całym świecie idealną receptą na inflację był szok podażowy, w połączeniu z przyspieszonymi wydatkami na deficyt publiczny, które zasilają popyt, a także z utratą zaufania do waluty odzwierciedloną przez rosnące stopy procentowe (należy pamiętać, że rosnące stopy procentowe są często symptom i przyspieszacz, a nie lekarstwo na inflację). Dobrą receptą na deflację jest niedobór popytu w połączeniu z obawami kredytowymi, które powodują pęd do utrzymywania sald gotówkowych. Polityka Rezerwy Federalnej zrobiła imponującą robotę promując taką samą olbrzymią emisję długów niskiej jakości, które widzieliśmy podczas bańki na rynku nieruchomości. Choć oczekujemy, że inflacja w górę wystąpi w listopadzie, w szerszym ujęciu nie jest jasne, czy w najbliższych latach dojdzie do deflacji w zakresie napięć kredytowych i recesji, zanim dojdzie do znaczącej inflacji w zakresie windykacji i późniejszych ograniczeń podaży. W przypadku metali szlachetnych, wersquove nieco zmniejszyło naszą ekspozycję, ale w kontekście letniego wzrostu gospodarczego, nieznacznie rosnącej inflacji, ujemnych realnych stóp procentowych, spadających obligacji nominalnych i cen złota, które zasadniczo pozostają depresyjne w stosunku do ceny złoto, pozostajemy umiarkowanie konstruktywni. Prospekty dla Hussman Strategic Growth Fund, Hussman Strategic Total Return Fund, Hussman Strategic International Fund oraz Hussman Strategic Dividend Value Fund, a także raporty funduszy i inne informacje są dostępne po kliknięciu przycisku menu Fundusze na dowolnej stronie ta strona internetowa. Szacunki dotyczące potencjalnego zwrotu i ryzyka związanego z akcjami, obligacjami i innymi rynkami finansowymi to stwierdzenia wybiegające w przyszłość oparte na analizie i uzasadnionych przekonaniach doradców strategicznych firmy Hussman. Nie stanowią one gwarancji przyszłych wyników i nie wskazują na potencjalne zwroty któregokolwiek z funduszy Hussman. Rzeczywiste zwroty mogą się znacznie różnić od podanych szacunków. Szacunki dotyczące przyszłych długoterminowych stóp zwrotu dla SampP 500 odzwierciedlają naszą standardową metodologię wyceny, koncentrując się na zależnościach między bieżącymi cenami rynkowymi a zyskami, dywidendami i innymi podstawami, skorygowanymi o zmienność w cyklu gospodarczym (patrz np. Inwestycje, Spekulacje, Wycena, i Tinker Bell - Prawdopodobny zakres zysków z rynku w nadchodzącej dekadzie i Valuing the SampP 500 z wykorzystaniem przyszłych zysków operacyjnych). Wykresy klasyczne Po przejściu do sekcji Wykres możesz wybrać wykresy klasyczne, zaawansowane lub NextGen. Jeśli jesteś subskrybentem, twoja przeglądarka otworzy się na ten sam typ wykresu, z którego korzystałeś ostatnio. Klasyczne wykresy otwierają się dla użytkowników z widokiem domyślnym, chyba że dostosowałeś i przypisałeś domyślny widok (omówiony poniżej). Aby wyświetlić wykres giełdowy, wejdź na pasek i kliknij przycisk START. Możesz wpisać nazwę firmy, jeśli nie znasz symbolu giełdowego i pojawi się wyskakująca lista, dzięki czemu możesz dokonać wyboru. Jeśli chcesz zobaczyć losowe wykresy z naszej bazy danych, kliknij pole Losowe wykresy (). Klasyczne ustawienia wykresu Po uruchomieniu kursora nad wykresem cenowym wyświetlana jest data wybranego paska wraz z otwartą, najwyższą, najniższą, ostatnią zmianą i procentową zmianą oraz objętością i procentową głośnością. Aby dostosować wykres do zmiany okresu danych, typu wykresu, długości czasu wykresu, rozmiaru wykresu, skali wykresu i typu skali, sygnałów metod lub do zapisania ustawień wykresu, kliknij Wykres. Okres. Możesz wybierać spośród dziennych, tygodniowych i miesięcznych okresów. Domyślny okres to Dzienny. Typ wykresu. Do wyboru jest sześć rodzajów wykresów: Bollinger Bar, Candlestick, Line, Traditional Bar, Interday Bar i Intraday Bar. Opis różnych typów wykresów można znaleźć, klikając opcję Długość typu wykresu. Długość odnosi się do okresu, który obejmuje wykres. W przypadku dziennych wykresów dane mogą być wyświetlane przez jeden, trzy, cztery i pół roku, sześć i dziewięć miesięcy, rok, półtora roku i trzy lata. W przypadku wykresów tygodniowych dane są dostępne przez sześć miesięcy, rok, dwa lata, trzy lata, cztery lata, siedem lat i maksimum - cała dostępna historia. W przypadku wykresów miesięcznych dane są dostępne przez dwa, trzy, pięć lub siedem lat, a maks. - cała dostępna historia. Rozmiar wykresu. Istnieją trzy różne rozmiary wykresów - mały, średni i duży - które można wyświetlić. Jest to przydatne, jeśli chcesz zobaczyć więcej szczegółów lub przeglądasz wykresy na mniejszym ekranie, abyś nie musiał przewijać w poziomie, aby zobaczyć cały wykres. Ta opcja zmienia pionową skalę między liniową i logarytmiczną. Oś pozioma, czas, jest zawsze narysowana w skali liniowej. Skala logarytmiczna jest zalecana podczas kreślenia akcji przy użyciu ceny, zalecana jest skala liniowa podczas tworzenia wykresów z wykorzystaniem procentów. Aby przełączać się między ceną. lub dolara. i procent. kliknij opcję, którą chcesz ustawić jako domyślną wartość dolara. Sygnały metod. Sygnały dla czterech metod handlowych opracowanych przez Johna Bollingera można wyświetlić na wykresie, klikając opcję Pokaż lub ukryj, klikając Ukryj. Kliknięcie (ikona pokazu) spowoduje wyświetlenie panelu opisującego sygnały: zielone strzałki w górę to sygnały kupna, czerwone strzałki w dół to sygnały sprzedaży, a cyfry od pierwszej do czwartej odpowiadają metodzie handlu. Możesz także przejść do sekcji Listy, aby wyświetlić zapasy spełniające kryteria techniczne dla każdej metody w danym dniu. Zapisywanie ci wykresów. Aby zapisać ustawienia wykresu, użyj funkcji Zapisz ustawienia z prawej strony przycisku wykresu. Zapisywanie ustawień wykresu i przypisywanie domyślnego widoku wykresu to świetny czas. Kliknij, aby uzyskać szczegółowe informacje na temat zapisywania, zmieniania i usuwania ustawień domyślnych. Klasyczne wykresy pozwalają zapisać wiele ustawień wykresu. Indicators plotted on the price chart Bollinger Bands reg Bollinger Bands are adaptive trading bands that answer the question ldquoAre prices high or lowrdquo on a relative basis. The adaptive mechanism is volatility. The middle band is a simple moving average with a default period of 20. The upper and lower bands are spread above and below the middle band by a multiple of standard deviation, with the default multiplier being two. MiddleBB Average(close, 20) UpperBB MiddleBB 2.0 times StandardDeviation(close, 20) LowerBB MiddleBB minus 2.0 times StandardDeviation(close, 20) If you change the calculation period and wish to have the bands contain a consistent amount of data consider using the following multipliers: 10 periods, 1.9 50 periods, 2.1. There are many uses for Bollinger Bands, amongst the most popular are pattern recognition and discrete buy and sell setups in combination with other indicators. See the book ldquoBollinger on Bollinger Bandsrdquo for a full explanation. (click here .) copy 2017 Bollinger Capital Management, Inc. All rights reserved. Bollinger Envelopes are a variation on Bollinger Bands that focus on the extremes of price action. While Bollinger Bands are centered on a moving average, usually of closing prices, Bollinger Envelopes are anchored by the highs and the lows. The upper Bollinger Envelope is constructed from a moving average of the highs and the standard deviation of the highs the lower Bollinger Envelope is constructed from a moving average of the lows and the standard deviation of the lows. The formulas are: UpperBE Average(high, 20) 1.5 times StandardDeviation(high, 20) LowerBE Average(low, 20) minus 1.5 times StandardDeviation(low, 20) Since there is no middle band in the calculation, we imply one by taking the mean of the upper and lower envelopes. MiddleBE (UpperBE LowerBE) divide 2 Bollinger Envelopes are particularly useful where the trading session is not well defined, in periods of extreme market action and are used in the Ice Breaker trading system. copy 2017 Bollinger Capital Management, Inc. All rights reserved. Simple Moving Average The simple moving average is perhaps the most elemental technical analysis tool. It is the sum of the data for a given number of data points divided by the number of the data points. In statistics it is known as the arithmetic mean. The word ldquomovingrdquo means that as each new data point becomes available the calculation window advances creating a new average. Simple Moving Average sum(close, n) divide n Often used to generate buy and sell signals when it is crossed, it is perhaps better used as a measure of trend direction when the period (n) is set to describe the intermediate-term trend. For the stock market using daily data, we find 20 periods to be a good starting default value for n. copy 2017 Bollinger Capital Management, Inc. All rights reserved. Exponential Moving Average The simple moving average can be problematic due to its sensitivity to old data points leaving the calculation window. This is especially true for short-term averages. For example, when using a 10-period average if there was a large change in the data ten periods ago, the value of the average will change the next period even if price remains unchanged. A popular smoothing technique that avoids this problem is the exponential average. The calculation uses a portion of todays data and a portion of yesterdays average to arrive at todays average. This has the effect of increasing sensitivity to the most recent data and reducing sensitivity to older data. The weight to use is found via the formula exp 2 divide (n 1), where n is the number of periods in a comparable simple moving average. For 10 periods 2 divide (10 1) 0.18. Exponential Moving Average exp times close (1 minus exp) times prior average copy 2017 Bollinger Capital Management, Inc. All rights reserved. John Bollingers Price Magnettrade Early market technicians often constructed artificial or synthetic prices as trading tools. There were three main approaches: synthetics designed to reflect where the security ldquoshould have beenrdquo trading, where it would trade in the future, or as indications of support and resistance. One example of synthetic prices that is still in use are the ldquofloor traders numbersrdquo: Mid Point (High Low Close) divide 3 (the typical price) Upper Pivot 2 times Mid Point minus Low Lower Pivot 2 times Mid Point minus High See Marc Fisher on ACD and Pivots in his book ldquoLogical Traderrdquo for more on current usage. There are lots of other examples in the history of technical analysis. ldquoIn doing some work on zero-lag moving averages I was reminded of the calculations for synthetic prices. I saw similar ideas reflected in Jim Alphiers work, so I thought Id give the idea a spin. I didnt want a simple bracket, Bollinger Bands already served well in that role. What I wanted was a sense of the most probable direction of prices. After a lot of staring at the ceiling, Price Magnets were born. The idea is simple and robust the calculated prices act as magnets, pulling prices higher or lower. You can think of them as a natural bias or tendency based on recent market action. The point plotted above or below todays bar is a forecast for tomorrows direction. The threshold eliminates the Price Magnets plotted close to the current periods close. Set this to 0.0 to see all of the Price Magnets or to a larger value to see fewer Price Magnets 2 or 4 are good choices for many stocks. Enjoy. rdquo JB copy 2017 Bollinger Capital Management, Inc. All rights reserved. HIPs and LOPs are HIgh Points and LOw Points. HIPs and LOPs are often called pivots, but as we use that term already well stick with HIPs and LOPs. A HIP is a bar with a high that is higher than the bar before it or the bar after it. On the charts, a HIP is represented by a ldquoHrdquo above the day it occurred. A LOP is a bar with a low that is lower than the bar before it or the bar after it. On the charts, a LOP is represented by a ldquoLrdquo below the day it occurred. HIPs and LOPs are one of the oldest and most basic technical tools. Careful study of these crucial markers will reward you with a better understanding of the basic structure of price and market dynamics. Origin: The origin of the concept is most likely Henry Wheeler Chases ringed highs and lows from the 1930s. In that era traders recorded prices on columnar pads for analysis and circled a high that was higher than the high above it or below it, or a low that was lower than the low above it or below it. What it does: In an upswing HIPs and LOPs will occur in an orderly progression higher and vice versa. In a consolidation they will form no discernible pattern. HIPs and LOPs are useful for identifying short-term resistance and support and can be used as markers in a swing trading approach. They can also be used to identify stop levels and as trend identifiers in the wake of a Squeeze. They are also useful in pattern recognition. For example, most W bottom patterns will consist of a LOP, a HIP and then a LOP. The number in the drop-down list is known as the ldquoorderrdquo of the HIPs and LOPs it determines the number of days on each side of the HIP or LOP that are counted. For example, if you choose 2, only HIPs with two or more lower highs before and after will be marked. Please note that HIPs and LOPs are forward looking and need a number of periods equal to their order before they can be plotted. copy 2017 Bollinger Capital Management, Inc. All rights reserved. The Zig Zag is a filtered price plot that eliminates short-term ldquonoiserdquo. A Zig Zag plot connects swings of magnitudes greater than the user-selected percent threshold. If 10 is selected then the Zig Zag connects the highest highs and lowest lows that are separated by more than 10. Zig Zag plots represent idealized price paths and are useful for clarifying price patterns and for trend identification. For example, if there is a high at 100, a 10 Zig Zag will ignore any price action until price falls to 90. If a a new high is made it will re-anchor to that high and wait for a 10 drop from the new anchor. After a 10 drop it will ignore anything short of a 10 rally or a new low. Our version is based on Arthur Merrills work published in ldquoFiltered Wavesrdquo. copy 2017 Bollinger Capital Management, Inc. All rights reserved. Chandelier Stops were popularized by Chuck LeBeau. They are dynamic, progressive stops that are calculated starting with the period after you enter a trade. The formulas are simple and robust. For sell stops when you are long the stop is the highest high since you entered the trade less n times the m-day Average True Range (ATR). For buy stops when you are short the stop is the lowest low since you entered the trade plus n times the m-day ATR. The usual defaults are n 3 and m 10, so a ldquonormalrdquo Chandelier sell stop is the highest high since entry less three times the 10-period ATR. True Range (TR) is a measure of range that incorporates any gaps that may occur in the price structure between periods. For the true high, the value is the current periods high or prior periods close, whichever is higher. For the true low, the value is the current periods low or prior periods close, whichever is lower. TR is the true high minus the true low. ATR is an n-period average of TR, where n is usually 10. Chandelier Stops may change each period an open position is held as ATR will change even if a new high (when long) or low (when short) since entry isnt recorded. One question that often comes up is whether to allow the stop to back off For example, if this periods stop for a short position is 33.35 and next periods is 33.5 due to an expansion in ATR, should we stick with the more conservative stop of 33.35 or allow it to back off a bit to 33.5 Chuck LeBeaus answer is that backing off is a feature of Chandelier Stops that should be allowed and that is good enough for us. To plot a Chandelier Stop, use the pull down menu to select long or short, specify the entry date, and the m and n parameters, the defaults are 10 and 3. You can enter a decimal for the n parameter. You have the option to display one stop or continuous reversal positions which open a new trade at the end of each trend. Do this by checking the always in check box. If unchecked, only one trade is shown. After you plot the chart, the Chandelier Stops will be plotted starting from the entry position to the exit position if the conditions are met, otherwise the trade will remain open. For the always-in option, the stop will reverse when it is closed and a new trade is initialized. The signals for each trade are also drawn. For a long trade: A green arrow is drawn at the entry and a red arrow is drawn at the exit if the position is closed. For a short trade: A red arrow is drawn at the entry and a green arrow is drawn at the exit if the position is closed. copy 2017 Bollinger Capital Management, Inc. All rights reserved. BBStops are a variation on Parabolic Stops where the initial stop point is offset below the low of the entry period for long trades, or above the the high of the entry period for short trades by the calculation mechanism used in Bollinger Envelopes. This combination of the Parabolic Stop mechanism and the Bollinger Envelope interval proves to be a powerful one that requires that the trade perform in addition to tracking the trades progress. See Help for Parabolic Stops for more details. BBStops are only plotted for a single position. The default for the BE parameter is 1.5, which we find to work well, but you can try smaller values for more conservative stops or larger values to give the trade more room to ldquobreathrdquo. copy 2017 Bollinger Capital Management, Inc. All rights reserved. These stops are derived from a price and time trading system, SAR (stop and reverse), introduced by Welles Wilder in his 1978 book ldquoNew Concepts in Technical Trading Systemsrdquo. The Parabolic Stop trails the price as the trend extends over time. In an uptrend the stop rises from below the price line and in a downtrend the stop falls from above the price line. When the price trend breaks below or above the indicator line the stop is triggered. The algorithm used for calculating the SAR: In an uptrend:(Long Trade) Current SAR Prior SAR Prior AF(Prior EP minus Prior SAR) Where EP (Extreme Point) is the highest high in the current trend AF (Acceleration Factor) which starts at the user-specified step value (default is 0.02) and increases by the step value each time a new high is made in the current trend. The AF stops increasing at the user-specified limit (default is 0.2). In a downtrend:(Short Trade) Current SAR Prior SAR minus Prior AF(Prior SAR minus Prior EP) Where EP (Extreme Point) is the lowest low in the current trend AF (Acceleration Factor) which starts at the user-specified step value (default is 0.02) and increases by the step value each time a new low is made in the current trend. The AF stops increasing at the user-specified limit (default is 0.2) To plot the Parabolic stops, use the pull-down menu to specify a long or short position, specify the entry date, the AF step (default 0.02) and the maximum AF (default 0.2) parameters. After you plot the chart, the Parabolic Stops will be plotted starting from the entry position to the end of the chart. The stop will reverse when each position is closed and a new trade is initialized. For a long trade: A green arrow is drawn at the entry and a red arrow is drawn at the exit if the position is closed. For a short trade: A red arrow is drawn at the entry and a green arrow is drawn at the exit if the position is closed. copy 2017 Bollinger Capital Management, Inc. All rights reserved. Bollinger Band reg Indicators b, Percent b (PB)trade b (Percent b) was one of the first two indicators derived from Bollinger Bands. It employs a variation on the formula for Stochastics. b depicts the location of the most recent close within the Bollinger Bands. At 1.0, the close is at the upper band, at 0.0 the close is at the lower band and at 0.5 the close is at the middle band. A b reading of 1.1 means that you are above the upper band by 10 of the width of the bands. -0.2 means that you are below the lower band by 20 of the width of the bands. To make analysis easier, we give you the opportunity to plot two smoothings of b: b1 and b2. b1 is a three period smoothing of b and b2 is a three period smoothing of b1. These are similar to the smoothings used for Stochastics except that we use exponential averages. b is a useful tool for identifying divergences, diagnosing tops and bottoms, and pattern recognition. b is also used extensively in trading system construction. It is perfect for detecting when a new high or low is a new absolute extreme, but not a new extreme relative to the Bollinger Bands. copy 2017 Bollinger Capital Management, Inc. All rights reserved. BBImpulse is derived from b. Its value is the periodic change of b, so if b was 0.45 this period and 0.20 last period the present value of BBImpulse is 0.25. We present two reference levels on the chart, an alert level and an impulse level. Generally the market moves in the direction of the latest alerts andor impulses except towards the end of a move where one can take advantage of exhaustionreversal signals from this indicator. Ian Woodward employs BBImpulse for his Kahuna signals using key levels of 0.24 and 0.40. (See the description for the indicator Stochastic Impulse.) copy 2017 Bollinger Capital Management, Inc. All rights reserved. BandWidth was one of the first two indicators derived from Bollinger Bands. BandWidth depicts how wide the Bollinger Bands are as a function of the middle band. The formula is (upperBB minus lowerBB) divide middleBB. The most popular use of BandWidth is to identify The Squeeze, which is a 125-period low for the indicator, and is very helpful in diagnosing the beginning of trends. The opposite of The Squeeze, The Bulge, is useful in diagnosing the end of trends. In addition to the BandWidth line, we draw two reference lines to give a sense of where the current BandWidth stands in relation to history. The upper line represents the highest BandWidth in the past 125 periods (The Bulge when touched). The lower line represents the lowest BandWidth in the past 125 periods (The Squeeze when touched). Finally there is an option to plot a three period smoothing of BandWidth to help identify and clarify turning points. copy 2017 Bollinger Capital Management, Inc. All rights reserved. BandWidth Delta (BWD)trade BandWidth Delta depicts the momentum of BandWidth and is useful in diagnosing the peaks and troughs in BandWidth as markers of potential trend changes. This indicator is especially useful when trying to analyze the potential for consolidations or reversals after large moves. You can think of BandWidth Delta as a magnifying glass for BandWidth. copy 2017 Bollinger Capital Management, Inc. All rights reserved. BandWidth, Percent BandWidth (PBW)trade BandWidth (Percent BandWidth) uses the formula for Stochastics to normalize BandWidth as a function of its n-day look-back period. 125-periods is the default, but you may choose your own look-back period. 1.0 equals the highest BandWidth in the past n periods, while 0.0 equals the lowest BandWidth in the past n periods. If you use 125 as the look-back period, then 0.0 The Squeeze and 1.0 The Bulge. The interpretations are similar to BandWidth, but some find the normalized, or closed presentation more intuitive. BandWidth, along with b, are two primary building blocks for Bollinger Band trading systems. copy 2017 Bollinger Capital Management, Inc. All rights reserved. BBTrend takes advantage of the ways in which Bollinger Bands of different lengths interact to determine whether the market is trending or not. Amongst commonly used technical indicators, Average Directional Movement Index (ADX) and Choppiness Index (CI) serve similar purposes. You can select the two time periods, short and long. 20 and 50 are the defaults, but 10 and 30 or 40 may be more attractive for shorter-term traders. Unlike the traditional trend indicators, BBTrend combines directional information with the trend information. Readings below zero are indicative of negative trends and readings above zero indicate positive trends. The farther the reading away from zero the stronger the trend. copy 2017 Bollinger Capital Management, Inc. All rights reserved. BBMomentum measures price moves as a function of the width of the Bollinger Bands. BBMomentums value is the n-period change in price divided by the upper band minus the lower band. A good starting value for n is half the length of the Bollinger Band calculation. So, if you are using 20-period Bollinger Bands, try 10 periods for BBMomentum. BBMomentum normalizes momentum using the width of the Bollinger Bands. In volatile times it takes a large change in price to create the same BBMomentum reading than a much smaller change would create in calm times. BBMomentum can be thought of as a form of volatility-normalized momentum and can be used the way any other momentum indicator is used. copy 2017 Bollinger Capital Management, Inc. All rights reserved. BBIndex is a classic overboughtoversold indicator similar in application to the Commodity Channel Index (CCI). Indeed, it can be seen as a modern version of CCI. Match the period to the trend that you are trading, 20 is the default, and use plusminus 2.0 as the basic overboughtoversold reference levels with plusminus 3.0 as extreme levels. BBIndex is also a superb divergence tool, and as such is helpful in identifying the beginnings and ends of trends. copy 2017 Bollinger Capital Management, Inc. All rights reserved. BBAccumulation combines three volume indicators, Accumulation-Distribution (AD), Intraday Intensity (II) and On-Balance Volume (OBV) in a Bollinger Band framework. First the indicators are normalized with b, then they are combined. OBV examines the periodic change, II examines the closing location in the periodic range and AD examines the relationship between the open and close to the periodic range. When normalized so they are comparable, taken together they give an excellent picture of the supply demand characteristics of a security. copy 2017 Bollinger Capital Management, Inc. All rights reserved. BBPersist is simple, elegant counting application that counts highs above the upper Bollinger Band and lows below the lower Bollinger Band and nets them to create an indicator. BBPersist displays the balance between strength and weakness over time and is very helpful in diagnosing that difficult analytical problem, the walk up or down the bands. You can plot a second BBPersist by specifying another period in the second box. copy 2017 Bollinger Capital Management, Inc. All rights reserved. Volume Indicators - Standard In general volume indicators are meant to clarify the supply demand relationships in the market. Two modes of analysis are common, trend and divergence. For the standard versions, trend analysis is usually the first step with warnings being generated as divergences between price and indicator action develop. This is a simple bar plot of the transaction volume recorded for each period plotted on the chart above. A moving average is included to help identify high and low volume periods. You may specify the number of periods in the average 50 is the default. copy 2017 Bollinger Capital Management, Inc. All rights reserved. Normalized Volume (Vol) Normalized volume is volume divided by an average. This plot has two main uses it allows you to judge whether volume is high or low on a relative basis and it allows the comparison of volume levels from issue to issue. You may specify the number of periods in the average 50 is the default. The horizontal line at 100 is where volume for that period equals its n-period average. It may be helpful to think of volume as high when it is above 125 and low when it is below 80. copy 2017 Bollinger Capital Management, Inc. All rights reserved. On-Balance Volume (OBV) On-Balance Volume (OBV) is one of the oldest and best known of all the volume indicators. OBV was popularized by Joe Granville and is a good trend indicator. OBV adds volume to a running sum when price advances and subtracts volume from the running sum when price declines. It is meant to model the basic forces of supply and demand that drive the market. Two exponential smoothings are available. copy 2017 Bollinger Capital Management, Inc. All rights reserved. Price-Volume Trend (PVT) Price-Volume Trend (PVT) is David Marksteins variation on On-Balance Volume (OBV) in which the percentage changes from period to period are used to parse volume. Two exponential smoothings are available. copy 2017 Bollinger Capital Management, Inc. All rights reserved. Accumulation-Distribution (AD) was created by Larry Williams to track buying pressure (accumulation) and selling pressure (distribution). AD compares the range between the open and close to the range of the day. It is a concept very closely related to Japanese candlestick charts. Two exponential smoothings are available. copy 2017 Bollinger Capital Management, Inc. All rights reserved. Intraday Intensity (II) Intraday Intensity (II) was developed by the economist David Bostian. This indicator uses the position of the close in relation to the high and low to parse volume. It is meant to track the activities of institutional traders large blocks move the market in the direction of their order flow -- increasingly so toward the close. Two exponential smoothings are available. (In some programs this indicator is known as Money Flow.) copy 2017 Bollinger Capital Management, Inc. All rights reserved. Sponsored Volume (SV) Sponsored Volume (SV) is a version of Intraday Intensity (II) from Jim Alphier that uses true highs and lows instead of periodic highs and lows in its calculation. If you trade something that has frequent andor large gaps, you may want to use this version of II. Two exponential smoothings are available. copy 2017 Bollinger Capital Management, Inc. All rights reserved. Interday Accumulation (IA) Interday Accumulation (IA) is a version of Accumulation-Distribution (AD) that uses true highs and lows instead of periodic highs and lows in its calculation. If you trade something that has frequent andor large gaps, you may want to use this version of AD. Two exponential smoothings are available. copy 2017 Bollinger Capital Management, Inc. All rights reserved. Wynia Volume Profile (WVP) This indicator was developed by Fred Wynia and uses a zig zag function to filter price and then compares the volume in up swings versus down swings. The indicator value is the ratio of the volume in the up swings to the volume in the down swings or vice versa. This indicator is useful for detecting rallies or declines that havent sufficient backing to continue. copy 2017 Bollinger Capital Management, Inc. All rights reserved. Volume Indicators - Oscillators Converting volume indicators into oscillator form increases the focus on the short-term situation rather than the trend analysis that is more common with the standard versions. Divergences are more important here, as well as alerts generated when the upper Bollinger Band reg is tagged and the indicator is below zero or vice versa. For many of these indicators the simple guideline of bullish above zero and bearish below zero can be quite useful. Accumulation-Distribution (AD) is the closed form of Accumulation-Distribution(AD). AD is calculated by taking the n-period sum of AD and dividing by the n-period sum of volume the result is a normalized AD that is now comparable from issue to issue. 20 is the default period. A second period can be plotted for comparison. copy 2017 Bollinger Capital Management, Inc. All rights reserved. Intraday Intensity (II) Intraday Intensity (II) is the closed form of Intraday Intensity (II). II is calculated by taking the n-period sum of II and dividing by the n-period sum of volume the result is a normalized II that is now comparable from issue to issue. 21 is the default period. A second period can be plotted for comparison. (In some programs this indicator is known as Money Flow or Money Flow .) copy 2017 Bollinger Capital Management, Inc. All rights reserved. Sponsored Volume (SV) Sponsored Volume (SV) is the closed form of Sponsored Volume (SV). SV is calculated by taking the n-period sum of SV and dividing by the n - period sum of volume the result is a normalized SV that is now comparable from issue to issue. 21 is the default period. A second period can be plotted for comparison. copy 2017 Bollinger Capital Management, Inc. All rights reserved. Interday Accumulation (IA) Interday Accumulation (IA) is the closed form of Interday Accumulation (IA). IA is calculated by taking the n - period sum of IA and dividing by the n-period sum of volume the result is a normalized IA that is comparable from issue to issue. 20 is the default period. A second period can be plotted for comparison. copy 2017 Bollinger Capital Management, Inc. All rights reserved. Money Flow Index (MFI) Money Flow Index (MFI) compares volume on up periods to volume on down periods in a manner similar to Relative Strength Index. The typical price, (high low close) divide 3, is used to separate up periods from down. The periods are averaged and a ratio of up to down is taken. You may specify the number of periods used in the calculation. 14 is the default period. A second period can be plotted for comparison. copy 2017 Bollinger Capital Management, Inc. All rights reserved. Volume-Weighted Moving Average Convergence Divergence (VWMACD) VWMACD was created by Buff Domeier and uses the same calculation as MACD, but volume-weighted averages are used instead of exponential averages. The periods used are 12, 26, 9 (signal). Treat exactly as you would MACD. copy 2017 Bollinger Capital Management, Inc. All rights reserved. Volume Oscillator (VO) This indicator considers nothing but volume. It is the difference between a short moving average of volume and a longer one. It is used to confirm volume patterns in relation to price patterns. For instance, it can be used to assess whether there is sufficient volume to support a rally or a decline. You may specify the number of periods used in the averages 10 and 20 are the defaults. copy 2017 Bollinger Capital Management, Inc. All rights reserved. Volume Price Confirmation Indicator (VPCI) VPCI is Buff Dormeiers effort to codify the old technical analysis concept of price-volume confirmation in a technical indicator. VPCI won the Dow Award in 2007. You can read the paper complete with examples of usage here. tinyurl8clzjhq There are four pricevolume confirmation possibilities that this indicator encompasses: Rising price and volume, strong demand, bullish. Falling price and volume, weak supply, bullish. Rising price and falling volume, weak demand, bearish. Falling price and rising volume, strong supply, bearish. copy 2017 Bollinger Capital Management, Inc. All rights reserved. Trend Identification - Moving Average Departure Chart (DC) The Departure Chart is one of the oldest technical studies. It measures the difference between two moving averages of price, one short and one long. Its primary use is as a trend identification tool, but it may be employed to identify overbought and oversold conditions as well. 10 and 20 are the default periods. copy 2017 Bollinger Capital Management, Inc. All rights reserved. Moving Average Convergence Divergence (MACD) Gerald Appel created MACD, a departure chart with an additional average added that acts as a signal line. The MACD line itself is the difference between a short-period and a long-period exponential average. The signal line is a n-period exponential average of the MACD line. The default periods for the short, long and exponential average are 12, 26, and 9, respectively. MACD Histogram is the difference between the MACD line and the signal and is used as an early alert system for changes in trend. copy 2017 Bollinger Capital Management, Inc. All rights reserved. Relative Strength Comparative Relative Strength Relative strength compares two price series over time by taking a ratio of one to the other. An RS line is most often used to compare the performance of a stock to the market or its industry group. A rising RS line indicates out-performance, while a falling RS line indicates under-performance. For example, IBM SPY shows the performance of IBM versus the SampP 500 Index ETF. copy 2017 Bollinger Capital Management, Inc. All rights reserved. Trending versus Trading Range Directional Movement Index (DMI) Created by Wells Wilder, these indicators parse the price structure into the positive and negative components, DMI and DMI-, which many use for buy and sell signals. However, the most interesting feature is a derivative of the DMI indices called Average Directional Movement Index, ADX. ADX indicates whether the data is trending or not. Values above 18 indicate trending markets while values below 18 are associated with trading-range markets. The direction of the line is also important, rising equals increasing trend strength and falling, decreasing. You may select the look-back period. 14- and 18-day calculation periods are quite common. copy 2017 Bollinger Capital Management, Inc. All rights reserved. Vertical Horizontal Filter (VHF) Tushar Chandes trend analysis tool compares the distance traveled within a range to the range itself. In a perfectly trending market the distance traveled and the range will be the same. The formula is range distance. As it takes ever more travel to cover the range, the value of VHF falls. A 14-day period is the default. copy 2017 Bollinger Capital Management, Inc. All rights reserved. Choppiness Index (CI) Choppiness Index, developed by E. W. Dreiss, uses chaos principles to measure ldquochoppinessrdquo or directionality of the market, whether prices are trending, or if we are in a consolidation period. The core idea is to compare the combined length of all the bars in a range (the ink) with the periodic range. Low values (below 38) indicate trending markets (up or down) and high values (above 62) indicate significant consolidations in price. copy 2017 Bollinger Capital Management, Inc. All rights reserved. Aroon Indicator (AR) Aroon was developed by Tushar Chande and is designed to identify direction and magnitude of a trend. Aroon consists of 3 lines: Aroon Up, line above 70 indicates an up trend Aroon Down, line above 70 indicates a down trend and Aroon Oscillator, line near zero indicates a consolidation phase (no trend). The idea is to count the number of days since the high of the range (this is the up line) and the low of the range (this is the down line), another simple concept that can produce surprisingly deep market insight. copy 2017 Bollinger Capital Management, Inc. All rights reserved. The Range Indicator (TRI) Published by Jack L. Weinberg in the June 1995 issue of Technical Analysis of Stocks Commodities . The Range Indicator (TRI) compares high minus low (the range) with close versus close (the change). Look for trends to start from low levels of TRI when range and change are in gear and for trends to end from high levels of TRI when range and change are out of gear. copy 2017 Bollinger Capital Management, Inc. All rights reserved. Momentum - Simple Momentum is the point change of price over a specified time period and may be the most elemental indicator in the technicians tool chest. Futures traders are said to prefer MTM over Rate of Change, which depicts the percent change, as it models their profit and loss better. The second period is for an exponential moving average of MTM. 12 is the default period for MTM and 10 is the default period for the smoothing, though you may want to try three. copy 2017 Bollinger Capital Management, Inc. All rights reserved. Rate of Change (ROC) Rate of Change is the percent difference of price over a specified period. Stock traders are said to prefer ROC over Momentum as it is directly comparable from issue to issue and time to time. The second period is for an exponential average smoothing of ROC. 12 is the default period for ROC and 10 is the default period for the smoothing, though you may want to try three. copy 2017 Bollinger Capital Management, Inc. All rights reserved. Momentum - Up versus Down Chande Momentum Oscillator (CMO) CMO is Tushar Chandes attempt to capture ldquopure momentumrdquo. The idea is to separately sum up and down momentum over a given period and compare them with a normalized ratio. You may specify the look-back period 14 is the default. copy 2017 Bollinger Capital Management, Inc. All rights reserved. Relative Momentum Index (RMI) This is Roger Altmans momentum variation on Welles Wilders Relative Strength Index, RSI. Instead of accumulating plusmn price changes, RMI accumulates plusmnchanges in momentum. Over 70 is considered overbought and under 30 is oversold. The first parameter is the days for calculating momentum, the default is 4. The second parameter is the time frame, the default is 14. (NOTE: RMI RSI when time frame is the same and RMI momentum set to 1.) copy 2017 Bollinger Capital Management, Inc. All rights reserved. Relative Strength Index (RSI) Welles Wilders Relative Strength Index, RSI, is a classic technical-analysis tool that compares strength on up days to weakness on down days. The fixed values of 70 (overbought) and 30 (oversold) are most often used as signal levels. However, in a bullish environment 80 and 40 may be better suited and 60 and 20 are often used in bear markets. Many analysts use the swings of RSI through various levels to define bull and bear markets. copy 2017 Bollinger Capital Management, Inc. All rights reserved. Normalized Relative Strength Index (NRSI) See RSI . Plotting 50-day, 2.1 standard deviation Bollinger Bands reg on RSI allows the analyst to dispense with fixed levels and focus on indicator action. The upper band serves the same role as RSI 70 (overbought) and the lower band serves the same role as RSI 30 (oversold). Here we go one step further and create a Normalized RSI by plotting b of RSI using 50-day Bollinger Bands. The formula is: Normalized RSI (RSI minus LowerBB(RSI)) divide (upperBB(RSI) minus lowerBB(RSI)) So now 1.0 serves as overbought and 0.0 serves as oversold. copy 2017 Bollinger Capital Management, Inc. All rights reserved. Stochastic RSI is the result of a marriage of two indicators, Stochastics and the Relative Strength Index. Interpretation is simpler and clearer than for RSI alone. The general rules are the same as for RSI, Stochastics or any other over-bought over-sold index. Divergence analysis is particularity useful. Mathematically Stochastic RSI is an n-period Stochastic of an m-period RSI. The defaults for n and m are usually 14. Please see Normalized RSI for our version of this approach in which RSI is normalized with Bollinger Bands. Stochastic RSI was written by Tushar Chande. copy 2017 Bollinger Capital Management, Inc. All rights reserved. Qstick is a moving average of the bodies of Japanese candlesticks, the relationship between the open and the close. Qstick is negative when the closes have been less than the opens on average and positive when the closes have been greater than the opens an average. Thus it is a look at the internal trend of the price structure. 5-10 day periods are most common. Qstick is distantly related to Accumulation - Distribution. copy 2017 Bollinger Capital Management, Inc. All rights reserved. Ultimate Oscillator (UO) This is Larry Williams weighted momentum oscillator. The Ultimate Oscillator is a combination of three different individual oscillators of varying time frames. This is usually the smoothest of our momentum tools. You may specify the time frames for the three underlying oscillators 5, 10, and 20 are the defaults. copy 2017 Bollinger Capital Management, Inc. All rights reserved. Range Tools Stochastics (k, d) This is George Lanes Stochastics, an indicator of the position of current price relative to the price range of the past n-periods. Calculation: k (last price minus lowest(low, n) divide (highest(high, n) minus lowest(low, n)) times 100 d n-period sma of k The first input sets the look-back period for lowest low and highest high, the second input sets the length of the average(s). The fast Stochastic presents k and an average of k. The slow Stochastic presentation drops the raw calculation and adds a second smoothing. Usage: Signal: d line is generally used as the signal line. OverboughtOversold: Above 80 means the current price is near the top of its n-day high-low range and below 20 means its near the bottom of the range. Values above 80 are considered overbought and values below 20 as oversold. Prices may persist at these levels, so pattern recognition is employed to identify trading opportunities. Divergence: Bullish Reversal - price is trending down, Stochastic is bottoming and turning up. Bearish Reversal - price is trending up, Stochastic is peaking and turning down. copy 2017 Bollinger Capital Management, Inc. All rights reserved. Stochastic Impulse (SI) Stochastic Impulse is a BBands exclusive indicator. It is a variation on BBImpulse that depicts the changes in Stochastics rather than the changes in b. Another way of saying this is that BBImpulse measures impulse strength in relation to the Bollinger Bands and Stochastic Impulse measures impulse strength in relation to range. (See BBImpulse.) copy 2017 Bollinger Capital Management, Inc. All rights reserved. This is a variation on Stochastics that some prefer. R depicts where you are in the range of the past n-days without smoothing. Note that the scale is inverted from that for Stochastics. A 10- or 20-day period is a good starting place for stocks. copy 2017 Bollinger Capital Management, Inc. All rights reserved. Average True Range (ATR) The True Range of an issue for a given period is the high minus the low plus any gap in price that formed between sessions. It is the range as it might have been had trading continued for 24 hours. Average True Range is an n-period average of True Range. This is a basic volatility tool that is often used in trading systems, position sizing and the setting of stops such as Chandelier stops. copy 2017 Bollinger Capital Management, Inc. All rights reserved. OverboughtOversold Deviation from Average (DFA) Deviation from Average is the most basic overboughtoversold tool. It expresses how far prices have deviated from the mean as measured by an n-period average. The actual value is the percent deviation from the average. A 50-period average is the default, though 10- and 20-period averages are commonly used as well. copy 2017 Bollinger Capital Management, Inc. All rights reserved. Commodity Channel Index (CCI) CCI is an overboughtoversold tool that uses volatility as its gauge and an old scaling convention derived from its commodity-futures-market heritage. 20 periods is the default. See BBIndex for a modern version of this indicator. copy 2017 Bollinger Capital Management, Inc. All rights reserved. Alphier Indicators The late Jim Alphier passed away unexpectedly in 1990. He was a portfolio manager, market historian and a master technician that took most of his knowledge with him to the grave. Fortunately all was not lost and I was able to learn three of Jims indicators from Fred Wynia: Expectations, Psychology and Conviction. We feel that these three are amongst his most important contributions and we are confident that these versions are reasonably true to his conceptions. (See Sponsored Volume in the volume indicators section for a rare Alphier contribution to volume analysis.) Alphier Psychology (AP) This is a short-term component of the Expectations curve that is more sensitive than Expectations. It is shorter-term in outlook and can be used on its own or to help anticipate changes in the Expectations curve. copy 2017 Bollinger Capital Management, Inc. All rights reserved. Alphier Expectations (AE) The Expectations curve is a supply-demand calculation along the lines of Accumulation-Distribution or Intraday Intensity. It is executed with Jims unique flair and there isnt really anything else in technical analysis quite like it. Use it as you would any other supply-demand tool - volume is not a factor - or follow the rules we have implemented on the chart. Expectation Chart rules: 40 and 160 delimit the oversold and overbought zones. Alerts Signals Red Minus signs ( minus ) are Sell Alerts Green plus signs ( ) are Buy Alerts Alerts are precursors to Signals. They can act as signals for aggressive investors. ldquo S rdquo are Regular Sell Signals ldquo B rdquo are Regular Buy Signals ldquo M rdquo are Major Shift Sell Signals ldquo W rdquo are Major Shift Buy Signals Red asterisks ( ) are Reversal Sell Signals Green number signs ( ) are Reversal Buy Signals Following a Major Shift Signal, the first opposite Regular Signal is ignored. Red ldquo R rdquo are 200 Sell Rules (2nd consecutive Expectation above 200) Green ldquo R rdquo are 0 Buy Rules (2nd consecutive Expectation less than 0) copy 2017 Bollinger Capital Management, Inc. All rights reserved. Alphier Conviction (AC) This is a classic divergence indicator, implemented as only Jim might have it works by providing a comparison of the counts of plus and minus days versus the actual gains recorded. Classic divergence analysis is at its best here. copy 2017 Bollinger Capital Management, Inc. All rights reserved.

No comments:

Post a Comment