Arkusze kalkulacyjne Excel dla opcji binarnych Ten artykuł wprowadza opcje binarne i zapewnia kilka arkuszy kalkulacyjnych. Opcje binarne dają właścicielowi stałą wypłatę (która nie zależy od ceny instrumentu bazowego) lub w ogóle nic. Większość opcji binarnych ma styl europejski, są one wyceniane za pomocą równań zamkniętych uzyskanych z analizy Blacka-Scholesa, a wypłata ustalana jest w momencie wygaśnięcia. Środki pieniężne lub nic Wzmocnienie Aktywów lub opcji nic Opcje binarne mogą być Gotówkowe lub Nic, lub Zasób lub Nic Środki pieniężne lub nic nie mają stałej wypłaty, jeśli cena akcji jest wyższa od ceny wykonania po upływie terminu ważności. Wpłata gotówkowa lub zerowa ma stałą wypłatę, jeśli cena akcji jest niższa od ceny wykonania. Jeśli aktywa zostaną sprzedane po strajku w momencie wygaśnięcia, wypłata środków lub brak połączenia jest równa cenie aktywu. Odwrotnie, zasób lub nic nie ma wypłaty równej cenie aktywów, jeśli inwestycja odbywa się poniżej ceny wykonania. Te ceny arkusza kalkulacyjnego w programie Excel Brak opcji Środki pieniężne lub Nic lub Opcje Nic w dwóch walutach Opcje z opcją binarną są wyceniane na dwóch aktywach. Mają cztery warianty, oparte na relacji ceny spot i strike. w górę i w górę . Są one płatne tylko wtedy, gdy cena wykonania obu aktywów jest niższa od ceny spot obu aktywów w górę iw dół. Są one płatne tylko wtedy, gdy cena rynkowa jednego składnika aktywów przewyższa jego cenę wykonania, a cena kasowa drugiego składnika aktywów jest niższa od jego ceny wykonania lub nie występuje. Płacą one z góry ustaloną kwotę ceny kasowej obu aktywów powyżej ich ceny gotówkowej lub nic nie dają. Płacą one z góry ustaloną kwotę, jeśli cena rynkowa obu aktywów jest niższa niż próg strajku Poniższy arkusz kalkulacyjny Excel wycenia wszystkie cztery warianty za pomocą rozwiązania zaproponowanego przez Heynena i Kat (1996). Opcje C-Brick są zbudowane z czterech opcji dwóch aktywów: gotówki lub nic. Posiadacz otrzymuje określoną z góry kwotę gotówkową, jeśli cena A aktywów znajduje się pomiędzy górnym i dolnym strajkiem, a jeśli cena aktywów B mieści się między górną a dolną wartością strajku. Opcje Supershares Supershare są oparte na portfelu aktywów z akcjami wyemitowanymi w stosunku do ich wartości. Supershares płacą wcześniej określoną kwotę, jeśli aktywa bazowe są wyceniane między wyższą a niższą wartością po wygaśnięciu. Kwota ta jest zwykle stałą częścią portfela. Supershares zostały wprowadzone przez Hakansson (1976) i są wyceniane za pomocą następujących równań. Opcje przerw Opcja luki ma cenę progową, która określa, czy opcja wypłaci. Cena wykonania decyduje jednak o wielkości wypłaty. Wypłata opcji luki jest określana na podstawie różnicy między ceną aktywów a luką, o ile cena składnika aktywów jest wyższa lub niższa od ceny wykonania. Cena i wypłata opcji typu Gap w stylu europejskim są określone tymi równaniami, w których X 2 jest ceną wykonania, a X 1 jest ceną progową. Rozważ opcję kupna z ceną wykonania równą 30 i naliczeniem luki równym 40. Opcja może być wykonana, gdy cena aktywa jest wyższa niż 30, ale nic nie płaci, dopóki cena aktywa nie przekroczy 40. Pobierz arkusz kalkulacyjny programu Excel do opcji ceny przerwy Opuść Odpowiedź Anuluj odpowiedź Like the Free Arkusze kalkulacyjne Master Baza wiedzy Ostatnie posty Opcja binarna BREAKING DOWN Opcja binarna Inwestorzy mogą uznać opcje binarne za atrakcyjne ze względu na ich pozorną prostotę, zwłaszcza że inwestor musi zasadniczo jedynie odgadnąć, czy coś konkretnego się nie wydarzy. Na przykład opcja binarna może być tak prosta, jak cena akcji ABC Company będzie wyższa niż 25 w dniu 22 listopada o 10:45. Jeśli cena akcji ABC wynosi 27 w wyznaczonym czasie, opcja automatycznie wykonuje się, a posiadacz opcji otrzymuje wstępnie określoną kwotę gotówki. Różnica między binarnymi a zwykłymi opcjami wanilii Opcje binarne znacznie różnią się od opcji wanilii. Zwykłe opcje wanilii to normalny typ opcji, który nie zawiera żadnych specjalnych funkcji. Prosta opcja waniliowa daje posiadaczowi prawo do kupowania lub sprzedawania aktywów bazowych po określonej cenie w dniu wygaśnięcia, który jest również znany jako europejska opcja z czystą wanilią. Podczas gdy opcja binarna ma specjalne funkcje i warunki, jak wspomniano wcześniej. Opcje binarne są czasami przedmiotem obrotu na platformach regulowanych przez Komisję Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) i inne agencje regulacyjne, ale najprawdopodobniej są przedmiotem obrotu za pośrednictwem Internetu na platformach istniejących poza przepisami. Ponieważ platformy te działają poza przepisami, inwestorzy są bardziej narażeni na oszustwa. Odwrotnie, opcje wanilii są zazwyczaj regulowane i sprzedawane na głównych giełdach. Na przykład binarna platforma transakcyjna może wymagać od inwestora zdeponowania kwoty pieniężnej w celu zakupu opcji. Jeżeli opcja wygasa poza kursem, co oznacza, że inwestor wybrał niewłaściwą ofertę, platforma transakcyjna może pobrać całą sumę zdeponowanych pieniędzy bez zwrotu kosztów. Opcja binarna Przykład realnego świata Załóżmy, że kontrakty futures na indeks Standard Poors 500 (SP 500) są wyceniane na 2.050.50. Inwestor jest optymistą i uważa, że dane ekonomiczne opublikowane o 8:30 spowodują, że do końca bieżącego dnia transakcje futures przekroczą wartość 2060. Opcje binarne w kontraktach terminowych na indeks SP 500 przewidują, że inwestor otrzyma 100, jeśli futures znajdzie się powyżej 2060, ale nic, jeśli zamknie się poniżej. Inwestor kupuje jedną opcję binarną za 50. Dlatego, jeśli kontrakty futures zamykają się powyżej 2060, inwestor będzie miał zysk w wysokości 50 lub 100 - 50. Spread w wezwaniu do spłaty (Spread z debetem na żądanie) Opis Spread w wezwaniu na wezwanie jest rodzajem pionowy spread. Zawiera dwie rozmowy z tym samym terminem wygaśnięcia, ale różne ostrzeżenia. Cena wykonania krótkiego połączenia jest wyższa niż strajk długiego połączenia. co oznacza, że ta strategia zawsze będzie wymagać początkowych nakładów (debetowych). Głównym celem krótkich połączeń jest pomoc w opłaceniu długich połączeń z góry. Aż do pewnej ceny akcji, spread wywoływania byka działa podobnie jak jego składnik długich połączeń byłby samodzielną strategią. Jednak w przeciwieństwie do zwykłego długiego połączenia potencjał wzrostu jest ograniczony. Jest to część zwrotu premii z tytułu krótkich połączeń, która łagodzi całkowity koszt strategii, ale także określa górny pułap zysków. Inna para cen wykonania może zadziałać, pod warunkiem, że krótkie wezwanie jest dłuższe niż długie połączenia. Wybór jest kwestią zrównoważenia kompromisów z ryzykami i realistycznej prognozy. Pozycja netto (w momencie wygaśnięcia) MAKSYMALNA ZYSK Wysoka akcja - niski strajk - płatna składka netto MAKSYMALNA STRATA zapłacona premia netto Korzyści z wyższego krótkiego strajku są wyższym maksimum do potencjalnego zysku strategów. Wadą jest to, że otrzymywana premia jest mniejsza, tym wyższa jest cena wykonania krótkich połączeń. Interesujące jest porównanie tej strategii do spreadu byka. Profile payloss payoff są dokładnie takie same, po skorygowaniu o koszty netto do przeniesienia. Główną różnicą jest czas przepływów pieniężnych. Spread na wezwanie byka wymaga znanego nakładu początkowego dla nieznanego ewentualnego zwrotu Spread spreadu byka generuje znany początkowy strumień pieniężny w zamian za możliwe nakłady w późniejszym czasie. Szukam stabilnej lub rosnącej ceny akcji w trakcie trwania opcji. Podobnie jak w przypadku każdej strategii ograniczonego czasu, długoterminowa prognoza inwestorów dotycząca akcji podstawowych nie jest tak samo ważna, ale prawdopodobnie nie jest to odpowiedni wybór dla tych, którzy mają bolesną perspektywę w najbliższej przyszłości. Wymagałoby to precyzyjnie zaplanowanej prognozy, aby wskazać punkt zwrotny, w którym nastąpi krótkotrwały spadek i rozpocznie się długoterminowy rajd. Ta strategia polega na kupowaniu jednej opcji kupna i sprzedaży drugiej po wyższej cenie wykonania, aby pomóc w pokryciu kosztów. Spread generalnie zyskuje, jeśli cena akcji będzie wyższa, tak jak zwykła strategia długich połączeń, aż do momentu, w którym limity krótkich połączeń jeszcze się zwiększą. Motywacja Zysk wynikający ze wzrostu ceny akcji bazowych bez konieczności ponoszenia dużych nakładów kapitałowych i ryzyka spadku wartości posiadanych akcji. Wariacje Rozprzestrzenianie się połączeń w pionie może być strategią zwyżkową lub niedźwiedziowatą, w zależności od tego, w jaki sposób wybiera się ceny wykonania dla pozycji długiej i krótkiej. Zobacz spread niedźwiedzi dla niedźwiedzich odpowiedników. Maksymalna strata jest bardzo ograniczona. Najgorsze, co może się zdarzyć, jest sytuacja, gdy zapasy znajdują się poniżej dolnej ceny wykonania po wygaśnięciu. W takim przypadku obie opcje wywołania wygasają bezwartościowo, a poniesiona strata jest po prostu początkowym nakładem na pozycję (debet netto). Maksymalny zysk jest ograniczony do daty wygaśnięcia, jeśli cena akcji będzie jeszcze lepsza niż oczekiwana i przekroczy wyższą cenę wykonania. Jeżeli cena akcji znajduje się na wyższym (krótszym) wezwaniu do wygaśnięcia lub powyżej, teoretycznie inwestor skorzystałby z komponentu "długie połączenie" i prawdopodobnie zostałby przypisany do krótkiego połączenia. W efekcie akcje są kupowane po niższej cenie (long call strike) i jednocześnie sprzedawane po wyższej cenie (short call strike). Maksymalny zysk to różnica pomiędzy dwoma cenami wykonania, pomniejszona o wstępne nakłady (debet) zapłacone w celu ustalenia spreadu. ProfitLoss Zarówno potencjalny zysk i strata dla tej strategii są bardzo ograniczone i bardzo dobrze zdefiniowane: składka netto zapłacona na samym początku określa maksymalne ryzyko, a cena wykonania krótkiego połączenia wyznacza górną granicę, powyżej której dalsze zyski na akcjach nie poprawią rentowności . Maksymalny zysk jest ograniczony do różnicy między ceną wykonania, pomniejszoną o debet zapłacony za postawienie pozycji. Strategia ta łamie się nawet w momencie wygaśnięcia, jeśli cena akcji znajduje się powyżej dolnego uderzenia o kwotę początkowego nakładu (debet). W takim przypadku krótka rozmowa wygasłaby bezwartościowo, a długa wartość wywoławcza była równa wartości debetu. Breakeven długotrwały strajk netto płatność debetowa płatna Zmienność Niewielka, wszystkie inne rzeczy są sobie równe. Ponieważ strategia obejmuje długie połączenie i krótką kolejność z tym samym terminem wygaśnięcia, skutki zmienności przesunięte na dwie umowy mogą się wzajemnie równoważyć. Należy jednak pamiętać, że cena akcji może się zmieniać w taki sposób, że zmiana zmienności będzie miała wpływ na cenę wyższą niż druga. Rozkład czasowy Upływ czasu rani pozycję, choć nie tak bardzo, jak w przypadku zwykłego, długiego połączenia. Ponieważ strategia wymaga długiego połączenia i krótkiego kolejnego z tym samym terminem wygaśnięcia, skutki zaniku czasu na dwóch kontraktach mogą się wzajemnie równoważyć. Niezależnie od teoretycznego wpływu ceny na erozję czasową na te dwie umowy, sensowne wydaje się, że upływ czasu będzie nieco negatywny. Ta strategia wymaga bezzwrotnej inwestycji początkowej. Jeżeli mają być jakieś zwroty z inwestycji, muszą one zostać zrealizowane przez wygaśnięcie. Zbliża się termin wygaśnięcia, podobnie jak ostateczny termin osiągnięcia zysków. Ryzyko przypisania Wcześniejsze przydzielenie, o ile jest to możliwe w dowolnym momencie, zwykle ma miejsce tylko wtedy, gdy akcje stają się bezdyskontowe. Ostrzegamy jednak, że skorzystanie z długiego połączenia w celu pokrycia zlecenia krótkiej rozmowy będzie wymagało ustalenia krótkiej pozycji na jeden dzień roboczy ze względu na opóźnienie powiadomienia o przydziale. I pamiętaj, że każda sytuacja, w której akcje są zaangażowane w restrukturyzację lub kapitalizację, takie jak fuzja, przejęcie, wydzielenie lub dywidenda specjalna, może całkowicie zaburzyć typowe oczekiwania dotyczące wcześniejszego wykonania opcji na akcje. Ryzyko utraty ważności Tak. W przypadku jej wygaśnięcia strategia ta wiąże się z dodatkowym ryzykiem. Inwestor nie może wiedzieć na pewno, aż do następnego poniedziałku, czy zostało przydzielone krótkie wezwanie. Problem jest najbardziej dotkliwy, jeśli akcje są notowane tuż poniżej, tuż nad ostrzeżeniem o krótkiej aktywacji lub tuż powyżej. Załóżmy, że długie połączenie jest płatne, a krótkie połączenie jest z grubsza "at-the-money". Ćwiczenie (zakup stock) jest pewne, ale cesja (sprzedaż stock) nie jest. Jeśli inwestor zgadnie, nowe stanowisko w poniedziałek również będzie błędne. Załóżmy, że zlecenie jest spodziewane, ale nie dojdzie do skutku, inwestor nieoczekiwanie będzie miał długie akcje w następny poniedziałek, z zastrzeżeniem negatywnego ruchu akcji w ciągu weekendu. Załóżmy, że inwestor obstawia zakład za cesję i sprzedał akcje na rynku, a zamiast tego w poniedziałek, jeśli miało miejsce przeniesienie, inwestor sprzedał te same akcje dwa razy za krótką pozycję netto i był wystawiony na wiec w cenie akcji. Dwa sposoby przygotowania: zamknij rozkład wcześniej lub przygotuj się na wynik w poniedziałek. Tak czy inaczej, ważne jest monitorowanie zapasów, szczególnie w ostatnim dniu handlu. Powiązane stanowisko Oficjalni sponsorzy OIC Ta strona internetowa omawia opcje giełdowe emitowane przez The Options Clearing Corporation. Żadne oświadczenie na tej stronie internetowej nie może być interpretowane jako rekomendacja do zakupu lub sprzedaży zabezpieczenia ani do udzielania porad inwestycyjnych. Opcje wiążą się z ryzykiem i nie są odpowiednie dla wszystkich inwestorów. Przed zakupem lub sprzedażą opcji osoba musi otrzymać kopię Charakterystyki i Ryzyka Standaryzowanych Opcji. Kopie tego dokumentu można uzyskać od swojego brokera, z każdej giełdy, na której sprzedawane są opcje, lub kontaktując się z Opcją Clearing Corporation, One North Wacker Dr. Suite 500 Chicago, IL 60606 (investorservicestheocc). copy 1998-2017 The Options Industry Council - Wszelkie prawa zastrzeżone. Zapoznaj się z naszą Polityką prywatności i naszą Umową użytkownika. Obserwuj nas: Użytkownik przyjmuje do wiadomości recenzję Umowy użytkownika i Polityki prywatności regulującej tę witrynę. Dalsze użytkowanie oznacza akceptację warunków w nim zawartych.
No comments:
Post a Comment